Алтын 2025 жылды ең табысты активтердің бірі ретінде аяқтайды: жыл басынан бері металл 60% -ға қымбаттап, 50-ден астам тарихи максимумды жаңартты. Сарапшылардың болжамынша, 2026 жылы алтын бағасы көтеріліп, жаңа максимумдарға жетеді. Болжамдар әр түрлі, бірақ көптеген банктер, мысалы, JPMorgan, Goldman Sachs және UBS, жыл соңына қарай унциясы $5000- $5300 болады деп күтеді. Өсімнің негізгі драйвері геосаяси белгісіздік, АҚШ ФРЖ саясатының жұмсаруы, доллардың әлсіздігі және орталық банктер мен инвесторлар тарапынан белсенді сұраныс деп аталады.
Алтын бойынша болжам: бір унция үшін 5000 доллар
Бұл ретте әлемдік банктердің пікірінше, қазіргі баға — шек емес: алтын өзінің рекордтық өсімін 2026 жылы жалғастырады. Бұрын қауіп төндіретін деп есептелген бір унция үшін 5000 долларлық мақсат енді шынайы болып саналады. Бірнеше ірі банктер, соның ішінде Bank of America және Goldman Sachs, бұл белгіге 2026 жылы қол жеткізуді болжап отыр. Сарапшылардың айтуынша, техникалық «артық сатып алуға» қарамастан, металл инвестициялық тұрғыдан «бағаланбаған» күйінде қалып отыр, бұл нарықтың тұрақтылығын қамтамасыз етеді.
Өсуді жеделдететін түйінді факторлар
Сарапшылардың пайымдауынша, қымбат металл бағасының үздіксіз өсуіне төрт себеп кінәлі:
• АҚШ-тағы жағдай: сауда соғыстары, бюджет тапшылығы, ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерін төмендету саясаты және Америкада өсіп келе жатқан борыш.
• ETF сұранысы: алтынмен қамтамасыз етілген биржалық инвестициялық қорлардың (ETF) инвестициялық ағындары рекордтық деңгейге жетіп, күткеннен асып түсті.
• Халықаралық шиеленіс және жаһандық экономикалық белгісіздік инвесторларды алтын және басқа да бағалы металдар түріндегі пана активтерге итермелейді.
Сарапшылардың пайымдауынша, орталық банктер алтынның рекордтық бағасынан қорықпай, керісінше оны белсенді түрде сатып алуда, себебі оны инфляция мен геосаяси белгісіздік жағдайында сенімді актив деп есептейді
• Сенімді актив:
Орталық банктер фиат валюталарынан айырмашылығы, әсіресе экономикалық тұрақсыздық кезеңінде инфляция мен девальвациядан қорғалған активті алтыннан көреді.
• Сұранысты тұрақтандыру:
Алтынды сатып ала отырып, орталық банктер нарықтағы сұранысты тұрақтандыруға көмектеседі, бағаның құлдырауын сіңіреді және бағаның төменгі шегін құрады.
• Стратегиялық шешім:
Алтынды сатып алу, әсіресе жоғары инфляция, цифрлық валюталардың дамуы және геосаяси шиеленіс дәуірінде ақшалай егемендікті қамтамасыз ету жөніндегі стратегияның бір бөлігі ретінде қарастырылады.
• Белсенді сатып алулар:
2025 жылдың үшінші тоқсанында орталық банктер 220 тонна алтын сатып алды, бұл олардың осы қымбат металға қызығушылығын айғақтайтын жоғары көрсеткіш болып табылады
Дүниежүзілік алтын жөніндегі кеңестің (World Gold Council, WGC) деректері бойынша мұндай нәтиже артық жүктелген геосаяси күн тәртібін, АҚШ долларының әлсіреуін, мөлшерлемелердің төмендеуін және алтынды әртараптандыру және «тыныш айлақ» құралы ретінде пайдаланатын инвесторлар мен орталық банктер тарапынан қуатты сұранысты қамтамасыз етті.
Неге орталық банктер алтынның рекордтық бағасынан қорықпайды
Өзінің болжамдарында WGC бұл жолы үш центтік тәсілді қолданады. Сонымен қатар, сарапшылар тағы бір маңызды аспектіні атап өтуде.
Негізгі нұсқада
Экономика мен саясат ағымдағы консенсус арнасында дамығанда, алтынның бағасы, сарапшылардың бағалауы бойынша, салыстырмалы түрде тар ауқымда — күрт секіріссіз, бірақ жоғары белгісіздік жағдайында металға деген қызығушылықты сақтай отырып, ауытқитын болады.
WGC АҚШ экономикасының өсуінің бәсеңдеуі, қор нарықтарындағы көңіл-күйдің нашарлауы және қорғаныс активтеріне деген қызығушылықтың жаңа кезеңі тәуекелдерін қарастырады.
ФРЖ жұмсақ саясаты, әлсіз доллар және хеджирлеуге сұраныстың өсуі жағдайында алтын ағымдағы деңгейге қатысты 5-15% -ға қымбаттауы мүмкін.
Неғұрлым қатаң сценарий әлемдік экономиканың ілеспе және терең баяулауын, геосаяси шиеленістің күшеюін және капиталдың қауіпсіз активтерге күрт ағылуын болжайды.
WGC есептеулері бойынша, мұндай конфигурацияда алтын кірістіліктің төмендеуі, қорғауға сұраныстың өсуі және ETF-дегі ағындар есебінен 15-30% -ға қымбаттауы мүмкін.
Егер Трамп әкімшілігінің саясаты экономикалық өсімді жеделдетіп, доллардың нығаюына және мөлшерлемелерді ұстап тұру немесе көтеру қажеттігіне алып келсе, алтын қысымға ұшырауы мүмкін. Бұл нұсқада хеджирлеуге қызығушылықтың төмендеуі және баламалы кірістіліктің өсуі бағаны 5-20% -ға түзетуге әкелуі мүмкін. Дамыған елдердің деңгейінен едәуір төмен алтын қоры бар дамушы нарықтар геосаяси тәуекелдердің күшеюі кезінде сатып алуды жеделдетуі мүмкін, деп атап көрсетеді WGC.
