2026 жылдың соңына қарай бір мәнді инфляцияға қол жеткізу бірқатар факторлармен күрделенуі мүмкін екені жыл басынан бастап айтыла бастады. BCC Invest жетекші макроэкономисі Айдос Тайбекұлының LS-ке берген сұхбатында осылай дейді
Сарапшы 2026 жылғы жеделдету факторларын атап өтті:
- бұл ішкі нарықтың импортқа, ең алдымен азық-түлік тауарларына, әсіресе Ресейге тәуелділігі; экономика салаларын бюджеттік несиелендірудің 2026 жылы күрт өсуі,
- оны өткен жылғы 149 млрд теңгеге қарағанда 858 млрд теңгеге дейін жеткізу жоспарлануда; сондай-ақ тұрғын үйге және ұзақ пайдаланылатын тауарларға сұранысты ынталандыратын жоғары инфляциялық күтулер.
- ҚҚС мөлшерлемесін 16% -ға дейін көтеруді қоса алғанда, салықтық өзгерістер де бар.
«ҚҚС өсуінің әсері байқалады, алайда фискалдық шығындар 2025 жылдан бастап бағаға енгізіліп, ішінара бейтараптандырылады. Алайда қаңтар айының қорытындысы бойынша инфляция желтоқсан айындағы 12,6% қарағанда 12,3% жетуі мүмкін «, — деп атап өтті ол.
2025 жылдың аяғында — 2026 жылдың басында теңгенің АҚШ долларына қатысты нығаюы қосымша дезинфекциялық фактор болып табылады. Жоғары ставкалар резидент емес инвесторлар үшін мемлекеттік бағалы қағаздардың тартымдылығын арттырды (олардың ҚРҰБ ноталарындағы үлесі шамамен 30%-ға жетті), бұл теңге бағамын қолдап, импортталатын инфляцияны шектеді, дейді спикер. Applied Economics Research Centre (AERC) базалық болжамына сәйкес 2026 жылы Қазақстандағы орташа жылдық тұтыну инфляциясы 9,5% (алдыңғы болжамдағы 8,6%) құрайды. Сарапшылар мұны теңге бағамының долларға қатысты болжамды әлсіреуімен, сондай-ақ ЖЖМ бағасының және ТКШ тарифтерінің одан әрі ырықтануын күтумен түсіндіреді.
2026 жылға арналған орташа жылдық өнеркәсіптік инфляция болжамы шикізат ресурсының қымбаттауын көрсететін мұнай бағасы бойынша алғышартты қайта қарау аясында 4,2% -дан (қазандағы болжам) 4,5% -ға дейін көтерілді. 2026 жылы Brent маркалы мұнайдың бағасы барреліне $60 болады деп күтілуде. Сарапшылар 2026 жылы әлемдік мұнай нарығында ұсыныс профицитінің төмендеуін болжап отыр. Мұнай құнының өсуі теңге бағамына да әсер етеді, деп есептейді AERC. Орташа жылдық бағам бір доллар үшін 546-ны құрайды деп күтілуде.
AERC болжамына сәйкес 2026 жылы халықтың атаулы ақшалай табысы 14,1% -ға өседі. Болжам 2026 жылы халықтың атаулы ақшалай жалақысының өсу қарқыны бойынша алғышарттың сақталуы аясында қазан айындағы шолудан бастап өзгеріссіз қалды. Алайда инфляция болжамының нашарлауына байланысты нақты ақшалай кірістердің өсу қарқыны болжамы 4,8% -дан 3,7% -ға дейін төмендеді.
2026 жылы Қазақстанның нақты ЖІӨ-нің өсуі жиынтық сұраныс моделі бойынша 4,9% деңгейінде бағаланады. Бұл өнеркәсіпте, құрылыста және сауда секторында шығарылымның өсуінің жеделдеуіне негізделген. «Болжамды қазан айындағы шолумен салыстырғанда (қазан айындағы болжамдағы 4,4%) арттыру жағына қайта қарау негізгі капиталдың жалпы жинақталуын ынталандыратын бюджеттік серпіннің әсеріне, сондай-ақ нақты импорттың өсу қарқыны бойынша болжамның төмендеуіне байланысты», — дейді AERC сарапшылары.
Сарапшылардың пайымдауынша, 2026 жылы мемлекеттік бюджетке түсетін салық түсімі 26,1 трлн. Болжам корпоративтік табыс салығы (КТС) және қосылған құн салығы (ҚҚС) түсімдері бойынша болжамдарды қайта қарау аясында қазан айындағы шолумен салыстырғанда (22,4 трлн жуық) жоғарылады. Мемлекеттік бюджет шығындарының 2026 жылға арналған болжамы 2025 жылғы бюджет шығындарының нақты динамикасын, сондай-ақ 2026 жылы күтілетін фискалдық импульсті ескере отырып, 36,4 трлн-ға дейін ұлғайтылды.
Осылайша, 2026 жылы Қазақстанның мемлекеттік бюджетінің болжамды тапшылығы 6 трлн. жуық болады, бұл елдің ЖІӨ-нің 3,3% -ын құрайды. Бұған дейін 2026 жылға арналған мемлекеттік бюджет тапшылығы 5,5 трлн немесе ЖІӨ-нің 3,2% деңгейінде бағаланған болатын. Тапшылықтың өсуі жоспарланған мемлекеттік бағдарламаларды ескере отырып, мемлекеттік бюджет шығындары болжамының артуымен түсіндіріледі.
