АҚШ барлық макроэкономикалық көрсеткіштер бойынша басымдыққа ие болды, деп жазады Goldman Sachs Research сарапшылары.
«Доллардың күлімсіреуі» тұжырымдамасына сәйкес, АҚШ валютасы қазір төменгі нүктеде тұр, ол кезде АҚШ экономикасы не қорқынышты құлдырау, не жарылыс өсімін көрсетпейді.
Бұл бағамның біркелкі төмендеуіне тамаша жағдай жасайды. EUR/USD жұбы нарықтық құнынан алыс кеңістікке жылжи бастады
АҚШ долларының құнсыздануы (девальвациясы) ең алдымен АҚШ-тың өзiне, сондай-ақ өнiмi әлемдiк рынокта арзандап бара жатқан американдық экспорттаушыларға мемлекеттiк борыштың нақты мөлшерiн азайту үшiн тиiмдi. Бұдан басқа, әлсіз доллар осы валютада көп қарыз алған елдерге көмектеседі және импорт тарапынан бәсекелестікті төмендету есебінен ішкі өндірісті ынталандырады.
Тарихи тұрғыдан алғанда доллар дағдарыс кезінде түсіп кетті. Мысалы, 1985 жылы оның құны Плаза-аккордқа қол қойылғаннан кейін төмендеді, АҚШ пен одақтастары сауда тапшылығын азайту үшін долларды әлсіретуді шешкен кезде, ал 2008 жылы ол АҚШ-тағы ірі ипотекалық банктердің банкроттығынан басталған қаржылық дағдарыс кезінде күрт арзандады. «Алайда екі жағдайда да доллардың әлсіреуінің жүйелі салдары болды, ол кезде импорт төмендеп, экспорт нығайды, бірақ инфляция күшейіп, валютаға деген сенім төмендеді»
«2026 жылы инвесторлар проциклдік валюталарға көшуі керек» деген пікір жиірек айтылып, нарық күрделі және бөлшектерге сезімтал бола бастады: енді табыс АҚШ-тың күшіне емес, басқа елдердің, әсіресе Еуропа мен дамушы нарықтардың қазіргі өсу циклін қаншалықты тиімді пайдалана алатынына байланысты болса керек.
2026 жылдың қаңтар айының соңында Ларри Саммерс Bloomberg-тің эфирінде «доллар жоғары әлсіздік кезеңіне түседі» деп мәлімдегенде, көбі мұны жыл басында қайталанатын кезекті ескерту ретінде қабылдады.
Бірақ валюта нарығы АҚШ-тың бұрынғы қаржы министрінің сөзіне күтілгеннен әлдеқайда жылдам реакция жасады. Ақпан айының басында EUR/USD жұбы сенімді түрде 1,18-ден жоғары орныққан болатын, ал сарапшылар көктем АҚШ валютасы үшін соңғы үш жылдағы ең ауыр кезең болуы мүмкін деп айта бастады.
Trading Economics деректері 2026 жылғы 6 ақпандағы жағдай бойынша еуроның бағамын 1,1812 деңгейінде белгілейді. Жыл ішіндегі өсім 14% -дан асады және бұл кездейсоқ өсім емес, тұрақты қозғалыс.
Еуроаймақ қалпына келді
Инфляция бәсеңдеп келеді, өнеркәсіп сақтықпен қалпына келуде, ал ЕОБ мөлшерлемені төмендетуге асықпайды. Reuters ақпан айының басында реттеуші жеңілдетуге көшпес бұрын бағаның тұрақты салқындатылуын күтуге ниетті екенін хабарлады.
Осының аясында доллар әдеттегіден әлсіз көрінеді. Қаңтарда ФРЖ ставкаларды төмендету циклі сөзсіз екенін айқын көрсетті. Нарық мұны америка валютасының әлсіреуінің белгісі ретінде қабылдады. РБК атап өткендей, доллар тіпті рубльге қатысты позициясын жоғалтады, бұл қыс мезгілінде сирек кездеседі. Бірақ басты сұрақ — доллар 2026 жылдың ортасына қарай құлдырауы мүмкін бе? Bloomberg экономистері АҚШ-тың еңбек нарығы соңғы екі жылда алғаш рет салқындату белгілерін көрсетіп отырғанын ескертеді. Егер статистика нашарлай берсе, ФРЖ жұмсартуды жеделдетуі мүмкін, бұл долларға қысымды күшейтеді.
Ал Еуропа, керісінше, позициясын нығайтуға мүмкіндік алады. ЕОБ қатаңдығын сақтап отыр, инфляция бәсеңдеп келеді, ал бизнес белсенділігі баяу, бірақ тұрақты өсуде. Бұл еуроға бірнеше жылдан бері болмаған түбегейлі қолдау көрсетеді.
Traders Union болжамдары EUR/USD жұбының мамырға 1,20-1,23 диапазонындағы ықтимал қозғалысын көрсетеді. Алайда доллардың күрт құлдырауы туралы айтуға әлі ерте. АҚШ экономикасы әлемдегі ең ірі экономика болып қала береді және статистиканың кез келген жақсаруы көңіл-күйді тез өзгертуге қабілетті. Бірақ доллар ұзақ уақыттан бері бірінші рет өзін қорғауға тура келетін жағдайға тап болды.
2026 жылдың көктемі беріктікке сынақ болады
. Егер ЕОБ қатаң позицияны ұстап тұрса, ал ФРЖ жұмсартуды жалғастырса, еуро одан әрі нығаюға мүмкіндік алады. Егер американдық статистика күтілгеннен жақсы болса, доллар шығындардың бір бөлігін тез қайтаруы мүмкін.
Бүгінгі жағдай доллардың күрт құлдырау ықтималдығы жоғары емес екенін көрсетіп отыр. Бірақ айтарлықтай әлсіреу ықтималдығы шынайы. Дәл 2026 жылдың ортасында валюта нарығы күштердің жаңа үйлесімін көруі мүмкін.
