BCC Invest брокерлік компаниясының сарапшылары өздерінің экономикалық шолуында қазақстандықтарға жинақтарды депозиттерде сақтамай, облигацияларға салу тиімдірек екенін көрсетті. Теңгемен және валютамен номинирленген облигациялар бойынша пайыздық ставкалар депозиттік ставкадан жоғары болдыҰлттық банктің мәліметінше, ағымдағы жылдың қаңтар айында депозиттік ұйымдардағы салымдар бір айда 3,75% -ға төмендеп, 46,2 трлн теңгені құрады. Жинақтың ең көп үлесі теңгемен сақталады — 36,2 трлн теңге. 2025 жылғы желтоқсанмен салыстырғанда олардың көлемі 4,5%-ға қысқарды. Сонымен қатар шетел валютасындағы депозиттерде 9,5 трлн теңге (бір айда -5,9%) ұсталады,
Клиенттер бөлінісінде жеке тұлғалардың салымдарындағы ақшаның басым бөлігі — шамамен 26 трлн теңге (-0,8%). Қалған бөлігі банктік емес заңды тұлғаларға тиесілі — 20,2 трлн теңге (-7,3%).BCC Invest брокерлік компаниясының сарапшылары экономикалық шолуында қазақстандықтарға жинақтарды депозиттерде сақтамай, облигацияларға салу тиімдірек екенін көрсетті. Теңгемен және валютамен номинирленген облигациялар бойынша пайыздық ставкалар депозиттік ставкадан жоғары болды.
Сарапшылардың айтуынша, мерзімді емес депозиттер бойынша ставкалар 2025 жылғы үшінші тоқсанның аяғында мерзіміне байланысты 15%, ал мерзімді және жинақ депозиттері бойынша — 10,5-18,1% (толықтырусыз) және 11,8-17,6% (толықтырумен) болды.
«Тек сақтап қана қоймай, сонымен қатар көбірек икемділік пен әлеуетті кірістілік алғысы келетін инвестор үшін облигациялар түріндегі баламалар көбінесе сенімдірек көрінеді», — делінген BCC Invest шолуында.
KASE-дегі нарықтық корпоративтік облигациялар бойынша кірістілік теңгемен жылдық 13,61% — 25% және доллармен жылдық 4,5-10% диапазонында өзгерді.
Бастапқы нарықта облигациялар шығарылымдарының көпшiлiгiнiң кiрiстiлiгi депозиттiк ставкалардан жоғары болды. Бұл әсіресе жоғары табысты шығарылымдар сегментінде байқалады. «Егер банк кірістілік мөлшерлемесін белгілесе, облигациялар мерзіміне қарай сыйлықақы алуға мүмкіндік береді», дейді сарапшылар.
Сондай-ақ, олар депозиттер бойынша кірістілік қаражатты алу мүмкіндігіне байланысты екенін атап өтті. Ставкасы жоғары жинақ депозиттері, әдетте, алып қоюды шектейді: инвестор салымды мерзімінен бұрын жабу кезінде сыйақыдан айрылуы мүмкін. Облигациялар икемділікті сақтайды және сату немесе өтеу арқылы ерте шығуға мүмкіндік береді. BCC Invest облигацияларының тағы бір артықшылығы тәуекелдерді әртараптандыру мүмкіндігі деп есептейді. Облигациялар портфелі тәуекелді эмитенттер мен мерзімдер арасында бөлуге мүмкіндік береді.
Сарапшылар Қазақстандағы валюталық депозиттердің кірістілігі әдетте 1% -бен шектелетініне де назар аударды, ал долларлық облигациялар неғұрлым жоғары кірістілік ұсынады. Олардың мәліметінше, долларлық облигациялар жеке шығарылымдар бойынша жылдық 10% -ға дейін береді, ал валюталық депозит әдетте кіріс құралы ретінде емес, валюталық сейф ретінде пайдаланылады.
Қалталылардың басым көпшілігі жинақтарын сақтау үшін банктік депозиттерге балама іздеуде
- соңғы жылы банк депозиттерінен тыс салынған қаражаттың үлесі 30% -дан 40-45% -ға дейін өсті.
- банк жүйесінен тыс 10-12 трлн теңге жеке капитал болуы мүмкін.
- 2025-2026 жылдары теңгедегі депозиттер бойынша орташа мөлшерлеме 13-15% құрайды.
- бірақ жылына 8-9% деңгейінде сақталатын инфляцияны ескерсек, ол 4-6%-ға дейін төмендейді», — деп түсіндірді қаржыгер.
Ауқатты қазақстандықтар капиталының құрылымы былайша бөлінеді:
• облигациялар (30-40%),
• жылжымайтын мүлік (25-35%),
• акциялар және ETF (25-35%),
• баламалы инвестициялар (10-15%).
Қазақстандық кәсіпкер Олжас Мамадәлі қазақстандықтардың қор нарығына — ірі компаниялар мен ETF акцияларына қызығушылығы артып келе жатқанын айтты. Оның бағалауы бойынша мұндай салымдардың орташа дивидендтік кірістілігі валютада 6-9% -ды құрауы мүмкін, ал әлеуетті жиынтық кірістілік (активтер құнының өсуін ескере отырып) — жылына 10-12% деңгейінде болуы мүмкін.
Жылжымайтын мүлік капитал құрылымында маңызды орын алады, бірақ мұнда да тәсіл өзгерді. Енді бұл тез ақша табудың жолы емес, капиталды сақтаудың құралы. Бүгінде Қазақстанның ірі қалаларындағы жылжымайтын мүліктің кірістілігі теңгемен орташа жылдық 5-7% -ды, коммерциялық сегментте — 8-10% -ды құрайды, бұл ретте нысандар құнының өсуі айтарлықтай баяулады», — дейді сарапшы.
