Ұлттық банктің жаңа макроэкономикалық сауалнамасына сәйкес, талдаушылар өз болжамдарын бағаның біркелкі өсуі пайдасына қайта қарады. 2026 жылға инфляция болжамы 10% -ға дейін төмендеді, деп хабарлады Ұлттық банк. «Респонденттер 2026 жылы неғұрлым төмен инфляцияны болжауда — болжамдар медиасы 10,8% -дан 10% -ға дейін төмендеді. Сарапшылар инфляцияның 2027 жылы 8% -ға дейін және 2028 жылы 7% -ға дейін төмендеуін күтуде»», — делінген хабарламада.
Бұл ретте сарапшылар ақша-кредит саясатын біртіндеп жұмсартуды болжап отыр: базалық мөлшерлеме 2027 жылдың соңына қарай 12% -ға дейін төмендеуі мүмкін, бұл ұзақ мерзімді көкжиекте бағалардың өсу қарқынының баяулауына жалпы трендпен байланыстырады.
Осының аясында сарапшылар Brent мұнайының орташа бағасының $62 дейін төмендеуі күтілгеніне қарамастан, Қазақстан экономикасының өсуі жөніндегі болжамдарды 5% -ға дейін көтерді. «2026 жылға ЖІӨ өсімінің болжамы 4,8% -дан 5% -ға дейін, 2027 жылға — 4,4% -дан 4,5% -ға дейін, 2028 жылға — 4,2% -дан 4,3%-ға дейін өсті», — деп атап өтті Ұлттық банкте.
Сауалнамаға Қазақстан бойынша макроэкономикалық көрсеткіштерді талдаумен және болжаумен айналысатын 18 ұйым қатысты. Респонденттер қатарына нарықтың кәсіби қатысушылары, зерттеу институттары, халықаралық ұйымдар, сондай-ақ рейтингтік агенттіктер кіреді.
Бұған дейін Global Ratings 2026 жылы Қазақстан үшін сыртқы конъюнктураның айтарлықтай нашарлауын болжап отырғанын жазған болатын. Сарапшылар баррель құнының $60-қа дейін төмендеуін және шикізат алу көлемінің қысқаруын күтуде, олардың пікірінше, бұл ел экономикасы үшін басты тежеуші фактор болады.
BCC Invest сарапшылары Қазақстан экономикасының өсу қарқынының 2026 жылы 5,4% -ға дейін баяулауын күтуде. Сарапшылардың болжамдарына сәйкес, жыл соңына қарай инфляция 11,2% -ға дейін бәсеңдейді, ал теңгенің орташа жылдық бағамы бір доллар үшін, яғни, 530 құрайды.
BCC Invest Ұлттық банктің базалық мөлшерлемесі монетарлық инфляция мен кредиттік сұранысты тежеудің тиімді құралы болып қалатынын, алайда оның фискалдық ынталандырулар мен құрылымдық теңгерімсіздіктермен қорғалатын импортталатын инфляцияға әсері шектеулі болып қалатынын мәлімдейді. Бұл инфляциялық қысымның тұрақтылығын қалыптастырады және бағаның өсуіне қарсы күресте тек монетарлық шаралардың тиімділігін төмендетеді. «Біздің 2026 жылға арналған инфляция болжамдары 2025 жылмен салыстырғанда біртіндеп және орташа баяулауды көрсетеді. Базалық сценарий бойынша 2026 жылғы желтоқсанға қарай инфляция шамамен 11,2%деңгейінде бағаланады», — делінген BCC Invest компаниясының Макроэкономикалық шолуында.
Тұтастай алғанда, болжам 2026 жыл бойы құрылымдық жағынан жоғары инфляцияның сақталғанын көрсетеді. Тіпті экономикалық өсудің баяулауы және салыстырмалы түрде қатаң ақша-кредит саясатының сақталуы кезінде де базалық сценарий шеңберінде инфляцияның бір мәнді мәндерге қайтуы күтілмейді.
BCC Invest болжамына сәйкес, теңгенің орташа жылдық бағамы бір доллар үшін, яғни, 530 теңгені құрайды, ал жыл аяғына қарай — 553-ке жетеді.
Бұл мұнай бағасының 2025 жылдың аяғында барреліне $62-дан 2026 жылдың желтоқсанына қарай барреліне $52-ге дейін бірте-бірте төмендеуіне байланысты. Алайда, жылдың бірінші жартысында қатаң ақша-кредит саясаты инвесторлардың мемлекеттік бағалы қағаздарға қызығушылығын қолдайтын жоғары базалық ставка есебінен теңге бағамының әлсіреуін тежейтін болады.
