Қазақстанның шоғырландырылған халықаралық активтері (Ұлттық банктің жалпы халықаралық резервтері және Ұлттық қордың активтері) ақпанда $140 млрд. жетті Алайда Halyk Finance сарапшылары қорлардың алтын құнына тәуелділігі артып келе жатқанын көрсетіп, ағымдағы жылы Ұлттық қордың инвестициялық кірісінің төмендеуін болжап отыр.
Ұлттық қорының инвестициялық кірістері 2026 жылы жыл сайын 0,9-1 трлн теңге деңгейінде күтілуде, бұл 2025 жылғы рекордтық көрсеткіштерден едәуір төмен (9 айда 6,4 трлн теңгеден астам). Бұл ретте қордың активтері өсуін жалғастырып, 2026 жылдың басына қарай 32,47 трлн теңгеге жетеді.
2026 жылғы Ұлттық қордың кірістері туралы негізгі фактілер:
Кірістіліктің төмендеуі: Рекордтық 2025 жылдан кейін (жылдық 15% немесе $8,7 млрд) 2026 жылы 0,9-1 трлн теңге мөлшерінде қалыпты инвестициялық кіріс күтілуде.
Себептері: Талдаушылар экономикалық өсу қарқынының төмендеуін болжап отыр, бұл активтердің кірістілігіне қысым көрсетеді.
Трансфердің қысқаруы:
Үкімет кепілдендірілген трансферттерді 2026-2028 жылдары екі есе қысқартып, оларды жылына 2,6-2,8 трлн теңгеге дейін шектеуге ниетті.
Активтер бойынша мақсат:
Стратегиялық мақсат — 2030 жылға қарай қор активтерінің $100 млрд-қа дейін өсуі.
Инвестициялық кірістердің төмендеуіне қарамастан, сарапшылар 2026 жылғы 1 қаңтарда рекордтық $77,77 млрд. жеткен қордың орнықтылығының сақталуын күтуде.
2026 жылғы ақпанның қорытындысы бойынша жиынтық резервтер бір айда 1,9% -ға және жыл басынан бері 7,4% -ға ұлғайды. Өсім 2022 жылдан бастап үздіксіз дерлік жалғасуда. Бұл ретте еркін айырбасталатын валюта мен монетарлық алтын есебінен Ұлттық банктің резервтері тез өсуде.
Талдаушылардың деректері бойынша, 2024 жылғы желтоқсаннан бастап Ұлттық қордың активтері $58,8 млрд-тан $65,5 млрд-қа дейін ұлғайды, бұл ретте негізгі өсім өткен жылдың екінші жартысында болды, ол кезде оның қаражатының өсімі жиынтығында $5 млрд. болды.
2026 жылдың алғашқы екі айында Ұлттық қорға түсімдер бюджетке 460 млрд теңгеден сәл асқанда 700 млрд теңгеден асты. Осы кезеңде Ұлттық қордың валюталық активтері айына 1% -дан астам өсті және жыл басынан бері 2,5% -ға немесе $1,6 млрд. ұлғайды.
Сарапшылардың айтуынша, Ұлттық қордың өткен жылғы жоғары инвестициялық кірісінің себебі есеп жарияланғаннан кейін белгілі болады. Алайда қазірдің өзінде олар 2026 жылы қордың инвестициялық кірісі төмендейді деп есептейді.
«Биыл біз Ұлттық қордың инвестициялық кірісі Ирандағы соғысқа байланысты нарықтардың жоғары құбылмалылығына байланысты 2025 жылға қарағанда айтарлықтай төмен болады деп күтудеміз. Сондай-ақ алтын бағасының ағымдағы төмендеуінің сақталуы Ұлттық банктің валюталық резервтерінің мөлшеріне теріс әсер етуі мүмкін», — деп түсіндірді сарапшылар.
