Қазақстан Ұлттық банкі төрағасының орынбасары Ақылжан Баймағамбетов ақша-кредит саясаты бойынша негізгі тезистерді айтты. Оның айтуынша, елдегі базалық мөлшерлеме жаңа күйзелістер болмаған жағдайда екінші жарты жылдықта төмендетілуі мүмкін.
«Инфляция өткен жылғы қыркүйектегі ең жоғары 12,9% -дан биылғы наурызда 11% -ға дейін төмендеді. Төмендеу бар, бірақ ол әзірге орташа. Бұл ретте инфляция әлі де екі таңбалы болып қалып отырғанын және Ұлттық банктің мақсатынан шамамен екі есе жоғары екенін түсіну маңызды. Бұл дегеніңіз инфляцияға қарсы факторлар әлі де әрекет етуде және толық тұрақтандыру туралы айтуға әлі ерте», — деп түсіндірді Баймағамбетов.
Ол қосымша тәуекелдер де бар екенін атап өтті.
Мәселен, сәуірден бастап ТКШ тарифтері мен ЖЖМ бағасын көтеруге мораторий аяқталды. Сондай-ақ сыртқы жағдай, соның ішінде Таяу Шығыстағы қақтығыс әсер етеді.
«Осы факторлардың барлығын ескере отырып, осы жаңа жағдайда инфляцияның тұрақты төмендеуінің жалғасатынына көз жеткізу маңызды. Бұл үшін жағдай жасалғанда мөлшерлемені төмендету мүмкін болады, — қол жеткізілген нәтижені сақтап қалу үшін мұны қолайлы сәтте жасау маңызды», — деп түсіндірді ол.
ТАРИФТЕРДІҢ ИНФЛЯЦИЯҒА ӘСЕРІ ТУРАЛЫ
Баймағамбетовтың айтуынша, коммуналдық қызметтерге тарифтердің өсуі инфляцияға тікелей әсер етеді. Егер тарифтер біртіндеп көтерілсе, олардың инфляцияға әсері шектеулі болып қалады. Бірақ егер өсім қайтадан өткен жылдардың деңгейіне дейін жеделдесе, бұл бағаларға қысымды күшейтіп, тіпті инфляцияны жоғарылатуы мүмкін.
«Ұлттық банк тарифтерге тікелей әсер ете алмайды. Бірақ жанама әсер бар — бизнес шығындарының өсуі мен адамдардың күтуі арқылы. Адамдар мен компаниялар бағаның одан әрі өсуін күткен кезде, олар бағалар мен шығыстарды тезірек көтере бастайды және инфляция «бұрап» кетуі мүмкін «, — деп түсіндірді спикер.
Баймағамбетов бұл жағдайда ақша-кредит саясатының міндеті мұндай сценарийді болдырмау және инфляцияны мақсатты деңгейге қайтару үшін дер кезінде әрекет ету екенін атап өтті.
ТЕҢГЕНІҢ НЫҒАЮЫНЫҢ ИНФЛЯЦИЯҒА ӘСЕРІ ТУРАЛЫ
Ұлттық банк төрағасының орынбасары теңгенің нығаюы инфляцияға тежеуші әсер ететінін атап өтті. Бұл импорттық тауарлар мен көрсетілетін қызметтерді арзандату есебінен болады, бұл ақша-кредит саясаты тетігінің қалыпты бөлігі болып табылады. Қазір инфляцияны төмендету үшін қажетті қатаң жағдайлар жиынтық айырбас бағамын да, базалық мөлшерлемені де құрады.
Бұдан басқа, неғұрлым жоғары базалық мөлшерлеме теңгелік активтердің тартымдылығын арттыруға ықпал етеді, бұл капитал ағынымен және бағамның нығаюымен қатар жүруі мүмкін. Теңгенің нығаюы импорттық тауарлар мен қызметтердің құнын төмендетеді, бұл қосымша дезинфекциялық әсер етеді, деп есептейді Баймағамбетов.
Бұл ретте неғұрлым қатаң ақша-кредит шарттары ішкі сұранысты қалыпқа келтіреді. Нәтижесінде әртүрлі құралдардың әсері ішінара теңестіріліп, неғұрлым теңгерімді жалпы әсерді қалыптастырады.
ЭКОНОМИКА ӨСУІНІҢ БАЯУЛАУ СЕБЕПТЕРІ ТУРАЛЫ
2026 жылдың бірінші тоқсанында ЖІӨ өсуінің баяулауы уақытша сипатқа ие және экономиканың жалпы жай-күйінің нашарлауына немесе ақша-кредит саясатының ықпалына байланысты емес, деп есептейді спикер.
Оның пікірінше, негізгі себеп — мұнай саласындағы жағдай. Өткен жылдың соңынан бастап айлақтардың бірінің бұзылуына және ауа райының нашарлауына байланысты КҚК бойынша экспортқа шектеу қойылды. Қаңтар айында Теңіз кен орнындағы апаттан жағдай қосымша күрделенді. Нәтижесінде мұнай өндіру саласы шамамен 20% -ға төмендеді.
КРЕДИТТЕУДІҢ ЖАЙ-КҮЙІ ТУРАЛЫ
Несиелендіруге келетін болсақ, Баймағамбетовтың айтуынша, несиелер беріле береді, бірақ олардың құрылымы өзгереді — олар әлдеқайда «сапалы» болады.
Мысалы, жыл басынан бері 2026 жылдың бірінші тоқсанында несие беру өткен жылдың бірінші тоқсанымен салыстырғанда 20,6% -ға өсті. Бұл дегеніңіз компаниялар қаржыландыруды, дамуды және инвестициялауды жалғастыруда деген сөз.
Бөлшек тұтынушылық кредит беру баяулауда. Бұл адамдардың қарыз жүктемесін азайту үшін қабылданған шаралардың нәтижесі, деп есептейді спикер.
«Нәтижесінде банктер бизнес пен инвестициялық жобаларды, яғни экономикаға нақты үлес қосатын бағыттарды көбірек несиелендіреді. Бұл ретте кредиттердің сапасы жақсы деңгейде қалып отыр. Банктер тәуекелдерді мұқият бағалай бастады. Бұл проблемалық қарыздар деңгейінен көрінеді: мерзімі 90 күннен асатын несиелер 4,1% құрайды, бұл қалыпты және бақыланатын деңгей болып саналады», — дейді ол.
ЖЫЛДЫҢ ЕКІНШІ ЖАРТЫСЫНДА БАЗАЛЫҚ СТАВКАНЫ ЫҚТИМАЛ ТӨМЕНДЕТУ ТУРАЛЫ
Базалық мөлшерлемені төмендетуге көшу инфляцияның тұрақты баяулауы кезінде мүмкін, деп түсіндірді Баймағамбетов, қазіргі уақытта Ұлттық банк экономика үшін салмақты және қауіпсіз шешім қабылдау үшін экономикалық жағдайды бақылап отырғанын атап өтті.
«Ұлттық банк шешім қабылдау кезінде факторлардың кең кешеніне сүйенеді: инфляцияның нақты динамикасы және оның болжамдарға сәйкестігі, инфляциялық күтулер, ішкі сұраныстың, сыртқы сектордың жай-күйі, сондай-ақ фискалдық саясаттың параметрлері», — деп атап өтті ҚР Ұлттық банкі төрағасының орынбасары.
Оның айтуынша, маусым айындағы отырыс тірек болады, макроэкономикалық болжамдар жаңартылады. Ақша-кредит саясаты жөніндегі комитет алдын ала шешім қабылдамайды, ол өзекті деректерді кешенді талдау және талқылау негізінде қалыптастырылады. Егер инфляция тұрақты төмендеп, жаңа тәуекелдер пайда болмаса, монетарлық реттеуші базалық мөлшерлемені біртіндеп төмендетуді қарастырады, деп түйіндеді Баймағамбетов
