Мұнай нарығы қайтадан геосаясаттың хан-талапайына берілді. Brent Ормуз бұғазы арқылы кеме қатынасын шектеу, АҚШ пен Иранның келіссөздерінде тұрақты шешімнің болмауы және Ормуз және Баб-эль-Мандеб бұғаздарындағы кемелерге жаңа шабуылдар кезінде барреліне $90-ға жақындады. Сарапшылар бір аптадағы өзгерістер нарық теңгерімінің түбегейлі нашарлағанын білдірмейтінін айтып жатыр. Бірақ одан әрі өсу әлеуетін шектейді.
Нарықтағы негізгі себептер
• Ормуз бұғазы: Кеме қатынасына шектеу қою.
• Саяси ахуал: АҚШ пен Иран арасында тұрақты шешімнің жоқтығы.
• Қауіпсіздік: Ормуз бен Баб-эль-Мандеб бұғаздарында кемелерге жасалған шабуылдар.
Мұнай бағасына әсері
• Әлемдік логистика қиындады.
• Жеткізу тізбегі баяулады.
• Баға жоғары деңгейде сақталып тұр.
Ірі экспорттаушы ретінде Қазақстан үшін қымбат мұнай бір қарағанда сөзсіз тиімді. Бірақ, Qazaq Expert Club сарапшысы, қаржыгер Венера Жаналина өзінің телеграм-арнасында жазғандай, жағдай парадоксальды: баррель бағасы өсіп жатқанда, ел шикізатты аз өндіреді.
«2026 жылғы қаңтар-шілдеде мұнай өндіру 53,2 млн тоннаны құрады, бұл өткен жылмен салыстырғанда 8,9% -ға аз. Шілде айында КҚК жұмысына байланысты іркілістер экспорт мүмкіндіктерін шектеп, өндіру көлеміне қысым көрсетті. Сондықтан Қазақстан үшін баррель бағасы ғана емес, сондай-ақ өндірудің нақты көлемі де (алып тастады), сондай-ақ шикізатты үздіксіз экспорттау мүмкіндігі де маңызды», — деп есептейді сарапшы.
Бұл ретте сарапшы Brent енді автоматты түрде барреліне $100 дейін көтерілуі тиіс деп күтуден сақтандырады.
«$95-100 тұрақты қозғалыс үшін физикалық жеткізілімдердің одан әрі нашарлауы — инфрақұрылым мен танкерлерге жаңа шабуылдар жасау, Ормуздың ұзақ шектелуі немесе деэскалация перспективасының бұзылуы қажет. Америкалық қорлардың айтарлықтай өсуінен кейін геосаяси импульс қорлардың өсуінен және сұраныс бойынша күтулердің нашарлауынан асып түсу үшін жеткілікті күшті болуы тиіс».
EIA агенттігі Brent баррелінің орташа құнын III тоқсанда шамамен $85, ал мұнай ағыны біртіндеп қалпына келгеннен кейін IV тоқсанда шамамен $78 дейін төмендейді деп күтуде.
Қаржыгердің пікірінше, ОПЕК+ ұсыныс тапшылығын ішінара жұмсартуға қабілетті, бірақ қазіргі үзілістерді толығымен өтеу қиын болады. «Қыркүйектен бастап топтың жеті елі жиынтық өндірістік бағдарды тәулігіне 188 мың баррелге ұлғайтуға келісті. Ағымдағы жеткізудің тоқтап қалу ауқымы аясында бұл салыстырмалы түрде аз көлем. Бұдан басқа, қазіргі дағдарыс қосымша мұнай өндіру мүмкіндігі мен оны сатып алушыға жеткізу мүмкіндігі арасындағы айырмашылықты жақсы көрсетеді: өндірістік және резервтік қуаттардың едәуір бөлігі Парсы шығанағы өңірінде шоғырланған», — деп толықтырды ол.
Сонымен бір мезгілде бағаның одан әрі өсуін тежеуге қабілетті факторлар бар. EIA ресми деректері көрсеткендей, АҚШ-тағы шикі мұнайдың коммерциялық қоры бір аптада бірден 17,4 млн баррельге — 424,4 млн баррельге дейін өсті. Бұл шамамен үш жарым жылдағы ең ірі апталық өсім және API алдын ала бағалауынан едәуір жоғары. Қорлардың өсуі ең алдымен америкалық мұнай экспортының күрт қысқаруымен және импорттың ұлғаюымен байланысты болды.
Осылайша, нарық қазір бағаны ұстап тұратын Таяу Шығыстағы нақты ұсыныс тапшылығы мен АҚШ қорларының өсуі және әлемдік сұраныстың нашарлауы сияқты барған сайын елеулі тежегіш факторлар арасында тепе-теңдікті сақтауда. Венера Жаналинаның пікірінше, Қазақстан үшін қазіргі жағдайды тек Brent баға белгілеулері арқылы ғана бағалаған жөн.
«Қазақстан үшін әсерді бүгінде қарапайым формулаға төмендетуге болады: мұнай бағасы × өндірістің нақты көлемі × экспорт мүмкіндігі. Жоғары баға өте қолайлы болуы мүмкін, бірақ бір мезгілде өндіру қысқарса немесе негізгі экспорттық бағытта шектеулер туындаса, әлеуетті пайданың бір бөлігі жоғалады», — дейді сарапшы.
Шілде айында қосымша шектеулер КҚК жұмысына байланысты болды, бұл да экспорт мүмкіндіктеріне және өндіру көлемдеріне қысым көрсетті.
Сондықтан Каспий құбыр консорциумы төңірегіндегі жағдай туралы хабарламалардың Қазақстан үшін Brent баға белгілеулерінен кем емес мәні бар.
Financial Times мәліметтері бойынша, Украина АҚШ-тың айналымынан кейін КҚК нысандары мен ресейлік емес жүктері бар танкерлерге шабуылды тоқтатуға келісті. «Егер келісім шын мәнінде сақталып, терминалдың жұмысы қалыпқа келсе, Қазақстан үшін анағұрлым қолайлы комбинация қалыптасуы мүмкін: жоғары әлемдік баға мен экспорттың нақты көлемін қалпына келтіру. Дәл осындай сценарийде ел ағымдағы мұнай конъюнктурасын көп дәрежеде пайдалана алады.
Бұл ретте әзірге экспорттық инфрақұрылымға төнген қатерлерді толығымен жою емес, тәуекелдердің бірін азайту туралы сөз болып отыр», — деп санайды Венера Жаналина.
Қазіргі жағдай Қазақстанның стратегиялық осалдығын — мұнай экспортының КҚК-ға жоғары тәуелділігін көрсетеді.
«Сондықтан қымбат мұнайдың ағымдағы кезеңін қосымша экспорттық түсім алу мүмкіндігі ретінде ғана емес, сонымен қатар баламалы бағыттарды дамытуды жеделдетуге және экспорттық инфрақұрылымның тұрақтылығын арттыруға себеп ретінде қарастыру керек. Мұнайдың жоғары бағасы бюджеттің ағымдағы кіріс позициясын жақсартады, бірақ ұзақ уақыт бойы мұнай түсімдерінің тұрақты өсуін білдірмейді. Егер геосаяси сыйлықақы қысқарса, бұл әсердің бір бөлігі тез арада жойылуы мүмкін», — деп түйіндеді Венера Жаналина.
