Қазақстанда соңғы екі жылда алғаш рет базалық мөлшерлемені бірден бір пайыздық тармаққа — 18-ден 17 пайызға дейін төмендетті.
Базалық мөлшерлеме төмендегеннен кейін Қазақстанда кредиттер мен депозиттер бойынша шарттар біртіндеп өзгере бастайды. Ұлттық банк төрағасы Тимур Сүлейменовтың айтуынша, халық үшін бірден нәтиже күтудің қажеті жоқ, алайда уақыт өте келе базалық мөлшерлеменің төмендеуі экономикадағы ақша құнына әсер етеді. Осыдан кейін банктер қарыздар бойынша да, депозиттер бойынша да мөлшерлемелерді қайта қарай алады. Ұлттық банк басшысы қорландыруды арзандату қаржы ұйымдарына бизнес пен халық үшін кредиттер құнын біртіндеп төмендетуге мүмкіндік беретінін атап өтті. Сонымен қатар депозиттердің кірістілігі де азаюы мүмкін. Сүлейменов жүргізіліп жатқан саясаттың басты нәтижесі инфляцияның төмендеуі болып қала беретінін атап өтті. Оның мәліметінше, көрсеткіш 12-13 пайыздан 10,4 пайызға дейін қысқарды.
Экономист Арман Бейсембаевтың пікірінше, Ұлттық банк ұстап қалуды әлсіретуді шешкен үш басты себебін атап көрсетеді. Соңғы уақытта ұлттық валюта бағамы айтарлықтай нығайды. Бір жағынан, мықты теңге инфляцияны төмендетуге және бағаның өсуін тежеуге объективті түрде көмектесті. Екінші жағынан, экономистің айтуынша, оны мұндай жағдайда одан әрі ұстау Ұлттық банкке тиімсіз болып қалған сияқты. «Тым нығайған бағам бюджет кірісіне қысым көрсетеді. Әзірге бюджет кірістері мұнай бағасының айтарлықтай қымбаттығы есебінен теңгерілуі мүмкін. Бюджетке қатысты күрт өскен экспорттық түсім жаңа Салық кодексінен түсетін табыстың орнын толтырады. Мәселе мынада, бұл әзірге кенеттен өскен салық статистикасының бастапқы әсері. Оның қаншалықты тұрақты екендігі — үлкен мәселе», — дейді Арман Бейсембаев.
Сарапшының бағалауы бойынша, қатаң ақша-кредит жағдайларының ұзаққа созылған кезеңі бюджет кірістерінің құлдырауына алып келді. Егер нарықтағы тұрақсыздық жалғаса берсе, мемлекет салық, атап айтқанда ҚҚС жинаудың төмендеуімен бетпе-бет келуі мүмкін, бұл қазынаға да әсер етеді.
Сонымен қатар, бизнестің жалақыны көтеруге ресурстары болмағандықтан, халықтың өз шығындарын барынша азайтып, қатаң үнемдеуден басқа амалы қалмайды.
«Қарапайым айтқанда, экономикада кейбір дағдарыс үдерістері пайда болды. Біз әлі дағдарыста емеспіз, бірақ іскерлік белсенділік пен тұтынушылық сұраныста белгілі бір проблемалар бар. Жалақы өспей, оның өсуінен, шын мәнісінде, тұтынуды қысқартудан басқа таңдау қалмайды. Осының барлығы — бағаммен және барлық өзгерістермен бірге — экономиканың салқындай бастауына әкеледі. Әзірге бұл дағдарыс емес», — деп түсіндірді сарапшы.
Теңгенің құлдырауын күтудің қажеті жоқ па?
Арман Бейсембаевтың пікірінше, Ұлттық банктің бұл «күрт қадамының» екі жасырын мақсаты бар. Біріншісі — «нақты» мөлшерлемені қысқарту. Мәселе мынада, Қазақстандағы базалық мөлшерлеме мен ағымдағы инфляция арасындағы айырмашылық тым үлкен болды (шамамен 8 пайыз). Ұлттық банк нарықты жеңілдету үшін бұл алшақтықты озық қарқынмен қысқартуға тырысады.Екінші қадам — бюджетке көмектесу үшін теңгені әлсірету. Экономист атап өткендей, егер Ұлттық банк мөлшерлемені осындай қарқынмен төмендетуді жалғастырса, ол алыпсатарлық операцияларды (carry trade) тоқтатып, ұлттық валютаны әлсіретеді.
Бірақ, экономистің айтуынша, мөлшерлеменің төмендеуі, сөзсіз, ыстық ақшаның ішінара әкетілуіне әкеледі — бұл қысқа мерзімді шетелдік инвестициялар (алыпсатарлық капитал), олар елге жоғары мөлшерлемеде жылдам табыс табу үшін ғана кіреді, бірақ ол төмендеген кезде бірден шығарылады. Бұл қаражаттың бір бөлігі кетеді, бірақ Бейсембаев атап өткендей, процесс бақыланатын болады.
«Егер Ұлттық банк мөлшерлемені осындай қарқынмен түсірсе, бұл бағамды әлсіретуі мүмкін. Ал әлсіреген бағам теңгенің күрт нығаюынан кірістерін жоғалтқан экспорттаушылардан көп салық алуға мүмкіндік береді. Теңге бағамының құлдырауын күтудің қажеті жоқ шығар. Ұлттық банк бағамды бақылауды тепе-тең жағдайда ұстап тұра алады деп есептейді», — деп түсіндірді ол.
Төмендеу кредиттер мен депозиттерге қалай әсер етеді
Базалық мөлшерлемені төмендету Қазақстанның барлық коммерциялық банктерінде тізбекті реакцияны бастайды. Өзгерістер депозиттерге де, кредиттерге де әсер етеді.
Арман Бейсембаев түсіндіргендей, салымдар арзандайды. Жинақ депозиттері бойынша 20 пайызға дейін жеткен ең жоғары мөлшерлемелерді банктер шұғыл түрде төмендету жағына қарай қайта қарай бастайды (шамамен 19 пайызға дейін). Орташа пайызы 15-16 болатын әдеттегі мерзімді салымдар 14-15 пайызға дейін түзетіледі.
Несиелер сәл арзандайды
Экономистің болжамынша, қазір 23-25 пайыз көлемінде ұсталып отырған тұтынушылық қарыздар бойынша мөлшерлемелер 22-23 дейін аздап төмендеуі мүмкін. Бірақ мөлшерлемелер бұрынғы деңгейде қалады деген нұсқасы да бар.
«Банктерде қулық бар. Базалық мөлшерлеме төмендеді, бірақ банктерде несиелер бойынша пайыздық мөлшерлемені төмендету міндеті жоқ. Олар мұны өз қалаулары бойынша жасайды. Қазір базалық бір тармаққа төмендеді. Ақша, теория бойынша, арзандауы тиіс. Депозиттер бойынша банктер мөлшерлемелерді төмен қарауға дайын болады, себебі бұл тікелей ақша тарту құнына байланысты. Ал несиелер бойынша — факт емес. Мөлшерлемелер аздап төмендетілуі мүмкін, бірақ шамалы», — деді Бейсембаев.
Арман Бейсембаевтың болжамы: Ұлттық банк базалық мөлшерлемені төмендету бағамын жалғастырады. Оның айтуынша, қатаң жағдай өз ісін атқарды — тұтынушылық сұраныс төмендейді, ал несиелеу баяулайды.
Қаржы реттеуішінің басты мақсаты — инфляцияны түбегейлі «тұншықтырып тастау», өйткені онсыз кез келген экономикалық жетістіктер бос жерге айналады, деп атап көрсетеді экономист.»Тимур Сүлейменов сұхбатында олар инфляцияны төмендетіп, тежеуге тырысатынын бірнеше рет айтқан болатын. Себебі, сіз экономикалық өсім мен инфляцияны таңдағанда, инфляция — ең бастысы екенін түсіну керек. Ешқандай экономикалық өсім экономикада инфляцияның тым жоғары болуының қажеті жоқ. Экономикалық өсімді адамдар сезінбеуі мүмкін, ал инфляцияны міндетті түрде сезінеді. Сондықтан басты күрес оған қатысты болуы тиіс», — деп мәлімдеді Бейсембаев.
