Жаһандық қаржы жүйесінде ауқымды өзгерістер болып жатыр: алтын қорғау активі болудан қалды және негізгі стратегиялық шешім ретінде орталық банктер талап ететін жаңа қаржы тәртібінің орталық элементіне айналды.
2026 жылдың басында алтын тарихта алғаш рет бір унция үшін 5000 доллардан асып түсті және қазіргі уақытта бір унция үшін 4300 доллар шамасында сатылады. Бұл типтік бұқа циклы емес, қайта құрылымдау.
Бұл енді таза қорғаныс активі емес.
Ондаған жылдар бойы алтын соғыстардан, инфляциядан және дағдарыстан сенімді баспана ретінде позицияланды. Бірақ 2026 жылы жағдай өзгерді.Еуропа орталық банкінің (ЕОБ) деректеріне сәйкес 2025 жылдың соңына қарай алтын АҚШ-тың мемлекеттік облигацияларынан (22%) және еуромен номинирленген активтерден (15%) асып түсіп, әлемдік валюта резервтерінің жалпы көлемінің 27%-ын құрайтын болады. Бұл үлес бір жыл бұрынғы 20% -дан өсті.
Бұл сан алтын бағасының өсуін ғана көрсетпей, бүкіл әлем бойынша орталық банктердің саясатындағы мақсатты өзгерістерді де көрсетеді.
2026 жылғы 16 маусымда Дүниежүзілік алтын жөніндегі кеңес (WGC) орталық банктердің алтын резервтеріне өзінің жыл сайынғы шолуын жариялады, ол теңдессіз нәтижелерді анықтады. Резервтерді басқарушылардың 89% -ы орталық банктердің жаһандық алтын қорлары алдағы 12 ай бойы өсуін жалғастырады деп күтеді.
Сауалнамаға қатысқан орталық банктердің 45% -ы 2026 жылы өздерінің алтын қорларын ұлғайтуды жоспарлап отыр.
Бірқатар елдер қаржылық сенімділіктің және АҚШ долларына тәуелділіктің төмендеу үрдісінің символы ретінде алтынды отанына қайтаруда. Сұралғандардың сексен пайызы бес жылдан кейін алтынның жалпы қорлардағы үлесі өткен жылмен салыстырғанда 76 пайызға артады деп есептейді. Айта кетерлігі, сұралған орталық банктердің 93% алтынды сақтайды, бұл 2025 жылғы 81% қарағанда едәуір көп.
Бұл көптеген елдердiң қорларын басқару жөнiндегi стратегияларында алтынның барған сайын маңызды рөл атқаратынын айғақтайды.
АҚШ долларына тәуелділіктің төмендеу үрдісі барған сайын айқын болып келеді Бұл ілгерілеуді анықтайтын басты фактор долларсыздандыру, яғни халықаралық резервтер ретінде АҚШ долларына тәуелділіктің төмендеу үрдісі болып табылады.
Валюталық реттеу жөніндегі дүниежүзілік кеңестің (WGC) сауалнамасы резервтерді басқарушылардың 74% -ы алдағы бес жыл ішінде әлемдік резервтердегі АҚШ доллары үлесінің төмендеуін күтетінін көрсетеді. Бұл қысқа мерзімді ауытқу емес, құрылымдық өзгеріс.
БРИКС блогы (Бразилия, Ресей, Үндістан, Қытай, Оңтүстік Африка, сондай-ақ Сауд Арабиясы және БАӘ сияқты жаңа мүшелер) осы үрдісті басқарады.
2025 жылғы қазанда бұл блок әлемнің ең жылдам дамып келе жатқан экономикаларында алтынға ұйымдасқан сұраныс туғызатын, 40% физикалық алтынмен қамтамасыз етілген цифрлық төлем құралы «The Unit» үшін пилоттық бағдарламаны іске қосты.
Нәтижесінде алтынға жалпы әлемдік сұраныс 2025 жылы рекордтық 5002,3 тоннаға жетті. 2025 жылдың соңына қарай әлемдік алтын резервтерінің жалпы құны 4 триллион доллардан асты, қазіргі тарихта алғаш рет шетелдік мемлекеттердің иелігіндегі АҚШ қазынашылық облигацияларының құнынан асып түсті.
АҚШ долларына және Федералдық резервтік жүйеге деген сенім әлсіреді
Бұл «жаңа алтын дәуірді» күшейтетін екінші фактор АҚШ долларына және Федералдық резервтік жүйеге (ФРЖ) деген сенімнің төмендеуі болып табылады.
Кевин Уорштың 2026 жылғы қаңтарда Федералдық резервтік жүйенің төрағасы болып тағайындалуы айтарлықтай «Уорш әсерін» тудырды.
Хабарландырудан кейін бірден алтын бағасы бір унция үшін 5600 доллар шамасындағы ең жоғары мәннен 15% -ға жуық арзандады, себебі нарық өзінің неғұрлым қатаң ақша-кредит саясатын қайта қарады. Бірақ бұл тек қысқа мерзімді реакция болды.
Одан да маңыздысы, ұзақ мерзімді үрдіс мынада, саясаттағы белгісіздік пен ФРЖ тәуелсіздігіне күмәндану елдерді бейтарап активтерді іздеуге итермеледі және алтын таңдаулы нұсқа болып табылады.
JP Morgan сарапшысының болжамынша, егер АҚШ долларымен номинацияланған шетелдік активтердің тек 0,5% -ы ғана алтынға қайта бөлінсе, онда бұл ағын алтын бағасын унциясы үшін 6000 долларға дейін көтеруге жеткілікті болады.
АҚШ долларының әлемдік валюта резервтеріндегі үлесі 1999 жылғы 71% -дан 2026 жылдың басына қарай шамамен 58,5% -ға дейін төмендеді. Бұл жай ғана статистика емес; бұл қаржы саласындағы күштерді орналастырудағы ілгерілеуді көрсетеді.
Қазіргі уақытта алтын бір унция үшін шамамен 4300 доллар деңгейінде сатылатынына қарамастан, жетекші әлемдік қаржы институттары ұзақ мерзімді перспективаларға оң көзқарасты сақтап отыр.
JP Morgan болжамы бойынша алтынның орташа бағасы 2026 жылдың төртінші тоқсанында бір унция үшін 6000 долларды, ал 2027 жылдың соңына қарай — 6300 долларды құрайды, бұл ретте орталық банктер биыл 800 тонна алтын сатып алады деп күтілуде.
OCBC банкі жыл соңына қарай өзінің мақсатты көрсеткішін бір унция үшін 5100 долларға дейін (5350 доллардан) төмендетті, себебі ФРЖ қатаң күтеді және дамушы елдердің орталық банктері өздерінің ұлттық валюталарын қорғау үшін алтынды сатуға мәжбүр болады.
UBS өзінің болжамын бір унция үшін 5500 долларға дейін (5900 доллардан) төмендету жағына қарай қайта қарап, бағалар АҚШ-тың күшті экономикалық деректері мен Федералдық резервтік жүйенің ақша-кредит саясатын жұмсартудағы кідірісі салдарынан қысқа мерзімді перспективада 3850-4000 долларға дейін төмендеуі мүмкін деп болжады.
Goldman Sachs сарапшылары Федералдық резервтік жүйе 2026 жылы институционалдық инвесторлар тарапынан 40-50 миллиард доллар сомаға таза сату қысымымен пайыздық мөлшерлемені өзгеріссіз сақтайды деп болжап отыр. Morgan Stanley алтынның бағасы 2026 жылдың төртінші тоқсанында бір унция үшін 4800 долларға жетеді деп болжап отыр.
Тұтастай алғанда, банктер орталық банктер тарапынан сұраныс, долларсыздандыру үрдісі мен геосаяси белгісіздік алдағы айларда алтын бағасын көтеруді жалғастырады деген пікірге келісті.
Бәлкім, ең маңызды сәт: алтын иелерінің тобы кеңейді. Тек орталық банктер ғана емес, сонымен қатар сақтандыру қорлары, тәуелсіз әл-ауқат қорлары, тіпті криптовалюталармен байланысты инвестициялық қорлар да алтынды өздерінің негізгі қоржындарына қосады.
Бұл алтынның бірте-бірте қорғаныш активінің рөлінен көптеген ірі қаржы институттарының портфельдеріндегі стратегиялық құрамдас бөлікке өтетінін білдіреді.
2008 жылғы дағдарысты болжаған сарапшы: алтын айтарлықтай өсуге дайын. Тұрақты инфляция, 40 триллион долларға жақындап қалған АҚШ-тың мемлекеттік қарызы және Федералдық резервтің шешімі жоқ дилемма. Инвестициялық сарапшы Питер Шиффтің пікірінше, ақша-кредит саясатындағы тұйық алтын серпілісі үшін ең күшті ынталандыру болып табылады.
