Қазақстан экономикасы 2026 жылдың екінші тоқсанында өткен жылмен салыстырғанда екі есе баяулады. Негізгі салалар қаңтар-маусымда 2025 жылдың осы кезеңіндегі 9% -ға қарағанда 5,1% -ға өсті.
Бірнеше жыл ішінде алғаш рет өсу драйверінен оның тежегішіне айналған мұнай секторы басты кінәлі болды. Мұндай қорытындыны BCC Invest сарапшылары тоқсандық макро шолуда жасады
Бірінші жартыжылдықта Қазақстан 45,6 млн тонна мұнай өндірді, бұл өткен жылдың деңгейінен 91,6% ғана. Украинадағы соғыс Ресей арқылы экспорт логистикасын шектеуді жалғастыруда, ал Германияға «Дружба» құбыры арқылы экспорт мүлдем тоқтап қалды.
Құрылыс пен сауда мұнай саласының құлдырауын ішінара өтейді. Ұлытау, Абай және Түркістан облыстарында талдаушылар құрылыс қарқынын тіркеуде. Ұлытауда құрылыс жұмыстарының көлемі 3,2 есеге өсті, Абай облысында «Бақты-Аягөз» теміржол магистралі мен Семейде 714 млрд теңгеге жаңа ЖЭО салынуда.
Мыс экспорттағы мұнайды алмастырады
Қаңтар-мамырда экспорт 1,6% -ға ғана өсті, ал импорт 7,9% -ға қосылды. Мұнай экспорты 14% -ға қысқарды. Бірақ мыс өскенін көрсетті. Кен экспорты 61% -ға, ал жартылай фабрикаттар экспорты 59% -ға өсті. Бидай да қосты. Түсім физикалық көлемнің 17,9% -ға өсуімен 31,5% -ға өсті.
BCC Invest болжамынша, жыл қорытындысы бойынша экспорт шамамен 75 млрд долларды, импорт 65,4 млрд долларды құрайды, ал сауда балансының профициті 9,5 млрд долларға дейін артады.
Бюджет: мұнай аз, қарыздар көп
Екінші тоқсанда бюджет кірістері 5,6% -ға өсіп, 10,9 трлн теңгені құрады. Бірақ оның ішінде айтарлықтай өзгерістер болды. Мұнай кірістері 28,3% -ға, Ұлттық қордан түсетін трансферттер 40,4% -ға төмендеді. Есесіне мұнай емес салықтар 25,7% -ға өсті, бірінші кезекте ҚҚС (+41,9%) және корпоративтік табыс салымға (+15,7%) есебінен.
Бюджет тапшылығы 38,8% -ға кеңейіп, 2,13 трлн теңгені құрады. Мемлекеттік қарызға қызмет көрсету шығындары 26,2% -ға өсті және енді өткен жылғы 14,1% -ға қарағанда бюджеттің 16,6% -ын жеп отыр.
Инфляция: уақытша тынығу
Инфляция бәсеңдеп келеді, бірақ сарапшылар оның уақытша екенін ескертеді. Қыркүйекте ол көкөністердің маусымдық арзандауының арқасында 9,3% -ға дейін төмендеуі мүмкін. Бірақ желтоқсанға қарай қайтадан 11,2% -ға дейін жеделдейді.
Жыл соңына қарай BCC Invest жеделдетуді коммуналдық тарифтерді индекстеуге мораторийді алып тастаумен және мұнай өнімдеріне бағаны қайта реттеумен түсіндіреді.
Қосымша қысым Қазақстан импортындағы Ресей үлесінің өсуін тудырады. Ол 29% -дан 32% -ға дейін өсті, бұл Ресей инфляциясының азық-түлік тауарлары арқылы ауысуын күшейтеді.
Маусым айында базалық мөлшерлеме 18% -дан 17% -ға дейін төмендеді, сарапшылар үшінші тоқсанның соңына қарай 16,5% деңгейінде болады деп күтуде. Инфляциялық тәуекелдерге байланысты тереңірек төмендетілмейді.
Нақты жалақы төмендеуде
Ел бойынша орташа жалақы 461,5 мың теңгені құрады, бірақ нақты мәнде ол 2,3% -ға төмендеді. Инфляция номиналды өсімді жеп отыр.Нақты жалақы ең көп IT (минус 8%), білім беру (минус 6,7%), қонақ үй және мейрамхана бизнесінде (минус 6,4%) төмендеді. Тек ауыл шаруашылығында (+7,7%) және қаржы секторында (+5,7%) өсті.
Өңірлер бойынша ең нашары Атырау облысында: нақты жалақы 8,2% -ға құлдырады. Маңғыстау 5,1% жоғалтқан. Оған тек Абай (+2,4%) және Жетісу (0%) облыстары ғана қосылды.
Теңге сақталады
Теңге екінші тоқсанда резидент еместердің мемлекеттік облигацияларға құйылуының және Ұлттық қордың валюта сатуының арқасында нығайды. МБҚ ұстаушылар арасындағы шетелдік инвесторлардың үлесі маусымда 7,8% -ға дейін өсті, талдаушылар жыл соңына қарай 8,1% күтуде. BCC Invest теңгенің айтарлықтай әлсіреуін болжамайды. Керри-трейд үшін қазақстандық мөлшерлемелер төмендегеннен кейін де тартымды болып қалады.
Бұған дейін біз Қазақстанның жылдам дамып келе жатқан өңірлері рейтингінде мұнайлы Атырау емес, Ақмола облысы көш бастап тұрғанын жазғанбыз. Ондағы инвестициялар 153,1% -ға дейін өсті, ШОБ өнімдерінің көлемі 32,3% -ға ұлғайды.
