Қаржыгерлердің жартысынан көбі Ұлттық банк 24 шілдедегі отырыста базалық мөлшерлемеге тиіспейді деп күтеді.
Шілде айындағы сауалнамаға қатысушылардың 53% -ы үзіліс жасап, мөлшерлеменің 17% деңгейінде сақталуын қолдады. Бұл туралы Қазақстан қаржыгерлері қауымдастығының (ҚҚҚ) шолуында айтылған.
Сарапшылардың сақтығы екі себеппен түсіндіріледі
Маусым айында Ұлттық банк мөлшерлемені бірден 100 базистік тармаққа төмендетті, нарықты күткеннен күштірек, сонымен бірге жекелеген инфляцияға қарсы тәуекелдер күшейе түсті. Сауалнамаға қатысқандардың қалған 47% ставканы 16,75% -ға дейін төмендетуге мүмкіндік береді.
«Мұндай сценарий жылдық инфляцияның баяулауына, инфляциялық күтулердің төмендеуіне, жоғары нақты пайыздық мөлшерлемелердің сақталуына және ішкі сұраныстың салқындатылуына негізделген болуы мүмкін», — делінген шолуда.
Шілде айында инфляциялық күтулер 10,6% -ға қарағанда 10,4% -ға дейін төмендеді. Оларға қатаң ақша-несие жағдайлары, теңгенің нығаюы және инфляцияның біртіндеп әлсіреу белгілері әсер етті. Осының аясында базалық мөлшерлеме бойынша болжамды бір жылдан кейін қаржыгерлер бұрынғы 15,75% -дан 14,75% -ға дейін төмендетті. Бұл ретте нақты мөлшерлеме бір жылдан кейін 4,35% деңгейінде қалады, сондықтан экономика үшін жағдай біркелкі қатаң болып қалады.
Теңге бағамы бойынша сарапшылар таяу болашақта нығаюды күтуде. Тамыз айының басына қарай доллар бұрынғы 498,5 болжамға қарағанда 483,3 теңге болуы мүмкін. Теңгеге мұнай бағасындағы геосаяси сыйлықақының өсуі, валюта ұсынысының өсуі және теңгелік құралдардың тартымдылығы қолдау көрсетеді. Ал бір жыл бұрын болжам керісінше, бұрынғы 518,9 теңгеден бір доллар үшін 520,4 теңгеге дейін көтерілді. Бұл жерде теңге активтерінің тартымдылығын біртіндеп төмендету, импорттың өсуі және ағымдағы шоттың тапшылығын кеңейту рөл атқарады.
Brent мұнайының орташа бағасы бойынша болжам бір жылдан кейін өзгерген жоқ және бұрынғыға қарағанда барреліне 80 доллар 80,9. Баға белгілеуді Таяу Шығыстағы геосаяси шиеленіс қолдайды, ал ОПЕК+ елдерінің өндірісті арттыруы бағаның өсуін шектейді. ЖІӨ өсімі бойынша болжамды бір жылдан кейін күтілетін жағдайлардың, инфрақұрылымдық жобалардың және қолайлы шикізат конъюнктурасының жұмсаруы аясында 4,5% -дан 4,6% -ға дейін сәл көтерді.
Бұған дейін біз Ұлттық банк өзінің макроэкономикалық сауалнамасында мұнай бағасының болжамын көтергенін жазғанбыз. Сол кезде сарапшылар Brent бағасын 2026 жылға бірден бірнеше долларға көтеріп, 2027-2028 жылдарға арналған инфляция болжамын жақсартты.
