Қазақстандағы ақша-несие жағдайлары инфляциялық тәуекелдерді тежеу мақсатында шынымен де қатаң күйінде сақталып отыр.
Қазіргі ахуалдың негізгі көрсеткіштері:
- Базалық мөлшерлеме: Маусым айындағы шешім бойынша мөлшерлеме 18%-дан 17%-ға дейін төмендеді.
- Дегенмен, сарапшылар мен Ұлттық банк бұл деңгейдің өзін экономиканы салқындататын рестрикциялық (қатаң) саясат деп бағалайды.
- Инфляциялық қысым: Жылдық инфляция баяулағанымен, айлық инфляция Ұлттық банк күткеннен жоғары қарқын көрсетіп отыр.
- Несиелеу шарттары: Жоғары мөлшерлемелер мен тұтынушылық қарыздарға енгізілген шектеулер екінші деңгейлі банктердің несие беру талаптарын қатаңдата түсуде.
2026 жылдың бірінші жартыжылдығында экономикадағы ақша-несие жағдайлары қатаңдайды, деп есептейді орталық сарапшылары. Мәселен, базалық ставканың маусымның аяғына қарай 17% -ға дейін төмендеуіне қарамастан, инфляцияның неғұрлым жылдам баяулауы (12,3% -дан 10,3% -ға дейін) ақша-кредит саясатының ішкі сұранысқа тежеуші әсерін күшейте отырып, нақты пайыздық ставканың 5,7% -дан 6,7% -ға дейін өсуіне алып келді.
«Қатаң ақша-кредит саясатының қалыптасқан әсері экономикалық белсенділіктен көрініс таба бастады. Мәселен, қаңтар-мамырда бөлшек сауданың өсу қарқыны бір жыл бұрынғы 6,5% -ға қарағанда 3,6% -ға дейін бәсеңдеді, бұл ішкі сұраныстың біртіндеп салқындатылғанын көрсетеді. Сонымен бір мезгілде тұтынушылық кредиттерді беру серпіні айтарлықтай әлсіреді (5М25 үшін 17,8% -ға өсуге қарсы -8%), оған қарыз алудың жоғары құнымен қатар макропруденциалдық реттеуді дәйекті қатаңдату ықпал етті», — делінген жарияланымда.
Бұл ретте қатаң ақша-кредит шарттарының қаржы нарығының әртүрлі сегменттеріне ықпалы біртекті болып қалды.
Ақша нарығының қысқа мерзімді ставкалары базалық ставканың пайыздық дәлізінің төменгі шегіне жақын сақталды, бұл жүйеде сақталып отырған өтімділіктің құрылымдық профицитін көрсетеді (ҚР Ұлттық банкінің ашық позициясы шамамен 7 трлн теңге).
Бизнесті кредиттеу нарығында қарыз алу құнының едәуір өзгеруі шағын (+1,56 п.т.) және орта бизнес (+1,14 п.т.) сегменттерінде байқалды, ал ірі кәсіпорындарға кредиттер бойынша ставкалар іс жүзінде өзгерген жоқ (+0,27 п.т.).
Мұндай серпін кредиттік тәуекел деңгейіндегі, кәсіпорындардың баламалы қаржыландыру көздеріне қол жеткізуіндегі және ірі корпоративтік қарыз алушылар үшін банктердің жоғары бәсекелестігіндегі айырмашылықтарды көрсетеді.
Бөлшек сауда сегментінде пайыздық ставкалардың серпіні әртүрлі бағыттағы сипатта болды. Жеңілдікті ипотека үлесінің өсуі ипотекалық кредиттер бойынша ставкалардың төмендеуіне ықпал етті (-0,23 п.т.), ал тұтынушылық кредиттердің құны банктер белсенді түрде акционерлік өнімдерді ұсынған, сондай-ақ қатаң ақша-кредит шарттарын сақтаған өткен жылғы төмен базаның әсері аясында біркелкі өсті. Автокредиттердiң құны автосалондардың маркетингтiк iс-шараларының қысқаруы және бiрқатар акционерлiк бағдарламаларды ұсыну ауқымы салдарынан ұлғайды.
