KASE индексі тарихи максимумға жетіп (7 712,53 тармақ), акциялар нарығы 21,9%-ға өскенімен, ірі отандық бизнестің биржаға шығуға ықыласы баяу. Себебі, компаниялар қор нарығынан қаражат тартуды әлі де тиімсіз немесе күрделі деп санайды.
- Индекс пен өсім: Жыл басынан бері KASE индексі 9,7%-ға өсті. Акциялар нарығын капиталдандыру 47,6 трлн теңгеге ($101,3 млрд) жетті. Нарық көшбасшылары — «ҚазМұнайГаз», «Қазатомөнеркәсіп» және «ҚазТрансОйл».
- Сауда көлемі: 2026 жылдың бірінші жартыжылдығында сауда-саттық көлемі 261,9 трлн теңгені құрады. Алайда бұл көрсеткіш акциялардың есебінен емес, валюта және ақша нарығындағы операциялардың есебінен қалыптасады.
- Қаражат тартудың қымбаттығы: Қазақстандағы базалық мөлшерлеменің жоғары болуы несиелердің ғана емес, биржа арқылы облигация шығару құнының да қымбаттауына әкеп соқты. Бизнес үшін қор биржасынан гөрі банк несиелері әлі де түсінікті әрі қолжетімді.
- Ашықтық талаптары: Биржа арқылы акция сату үшін бизнес қаржылық есептілікті халықаралық стандартқа сай етіп, барынша ашық болуы керек. Көптеген отандық компаниялар толық ашықтыққа дайын емес.
- Инвесторлардың қызығушылығы: Ішкі нарықтағы жеке инвесторлардың басым бөлігі көгілдір фишкаларға (ірі ұлттық компаниялардың акцияларына) ғана сенеді. Сарапшылар KASE (Қазақстан қор биржасы) мен бизнес арасындағы байланыстың дұрыс болуы екі тарапқа да тиімді екенін жиі айтады. Бұл өзара тиімді эко-жүйе. Бизнес үшін дамуға қажетті қыруар инвестиция тарту орны, ал инвесторлар үшін – сенімді компаниялардың акциялары мен облигацияларын сатып алып, табыс табу алаңы
КASE басшылығы өткізген дәстүрлі медиабрифингте 2026 жылдың бірінші жартыжылдығының қорытындылары туралы айтылды. Сандарға қарасақ, биржадағы динамика өте жақсы болды. Мәселен, KASE-де бес жаңа эмитент пайда болды. Сауда-саттықтың жиынтық көлемі 2025 жылдың бірінші жартыжылдығымен салыстырғанда 49% -ға өсіп, 261,9 трлн теңгені құрады. Мәмілелер саны да 18% -ға өсті.
2026 жылдың алғашқы алты айында биржада шетелдік валюталар нарығының өсуі неғұрлым белсенді болды. Оның көлемі сауда-саттықтың жалпы көрсеткішінен 52% -ға, 20,8-ден 31,5 трлн теңгеге дейін ұлғайды. Ал ондағы мәмілелер саны 92% -ға — 208 мыңға дейін өсті. Бұл нарықтың негізгі көлемі екі теңге/АҚШ долларына тиесілі — оның үлесіне шетел валютасы нарығының 74,6% тиесілі. Тағы 17,5% -ы бір-екі теңге/рубльге тиесілі. Қалған 7,9% -ға БАӘ-нің еуро, юань және дирхам бойынша мәмілелері келеді. Соңғысы бойынша мәмілелердің үлесі валюталық мәмілелердің 0,2% — теңге/дирхам және доллар/дирхам жұбына шамамен 0,1% құрады. Бірақ, KASE өкілдерінің айтуынша, нарық қатысушыларының өтініші бойынша араб валютасы қосылды және оған үлкен үміт артылады.
Өсім деңгейі бойынша екінші орында жалпы ақша нарығы тұр — оның көлемі 50% -ға өсті. Расын айтқанда, мәмілелер саны айтарлықтай емес — небәрі 8% -ға артып, 108 мыңды құрады. Бірақ сол нарыққа ақша эквивалентіндегі барлық сауда-саттықтың негізгі көлемі — 222,1 трлн теңге келеді.
Салыстыру үшін: бағалы қағаздар нарығына 8,4 трлн теңге келді. Бұл да 2025 жылдың бірінші жартыжылдығымен салыстырғанда 16% -ға көп. Бағалы қағаздар бойынша мәмілелер саны да 13% -ға өсті. Және осы нарыққа егжей-тегжейлі қарау керек.
Біріншіден, соңғы жарты жылда іс жүзінде жарылғыш өсім шетелдік бағалы қағаздар ұсынылған KASE Global биржасының секторында болды. Мұнда сауда-саттық көлемі 3,3 есеге — 41,9-дан 139,5 млрд теңгеге дейін өсті. Наталья Хорошевская түсіндіргендей, бұл бірінші кезекте KASE Global-да әлемнің жетекші криптовалюталары биржалық қорлары платформасының өздерінің бағалы қағаздарын орналастырғандықтан:
«23 маусымнан бастап бізде ETF Etherium, Bitcoin және Solana блокчейн желісінің ұлттық валютасына қолжетімді болады».
Әділ Мұхамеджанов KASE мамыр айында лицензия алған цифрлық активтер платформаларына деген үлкен қызығушылық туралы айтып берді. Оның айтуынша, оларға өз бағалы қағаздарын орналастыруға дайын адамдар көп. Алайда KASE басшысы әзірге есімдерді нақтылай қойған жоқ.
Егер классикалық құнды қағаздар туралы айтатын болсақ, бастапқы орналастыру құрылымында көшбасшылық Қаржы министрлігінің облигацияларында қалып отыр. Алайда олардың үстемдігі 2025 жылмен салыстырғанда біршама төмендеді: өткен жылы оларға капитал тарту нарығының 61% -ы тиесілі болса, биыл — 54%. Бірақ облигациялардың басқа түрлерін бастапқы орналастыру көлемі өсті:
- корпоративтік — 35% -дан 37% -ға дейін;
- халықаралық қаржы ұйымдарының облигациялары — 3% -дан 5% -ға дейін;
- муниципалдық органдардың облигациялары — 1% -дан 3% -ға дейін.
Бұл ретте KASE статистикада облигацияларды жеке орналастыру ескерілмейтінін ашық айтып отыр. Коммерциялық орналастыру жағдайында да бір маңызды ескертпе бар: 43,5% квазимемлекеттік сектор компанияларына тиесілі — «Бәйтерек» ҰАХ, ҚТЖ, «Отбасы банк» және т.б. Салыстыру үшін: қаржы секторының ұйымдарына орналастырудың 7,2% -ы, ХҚҰ-ға — 1% -ы тиесілі. Ал нақты секторға — облигацияларды орналастырған жалғыз компания — Orbis Leasing Kazakhstan бар болғаны 0,1%.
Квазимемлекеттік сектор 2026 жылдың бірінші жартысында және ESG-облигациялар шығарылымында басым болды. Алты айдың ішінде осындай 10 шығарылым болды, сомасы 270 млрд теңгеге жуық. Олардың барлығы әлеуметтік облигациялар санатына жатады. Оларды орналастырған эмитенттер арасында, атап айтқанда, сол «Отбасы банкі», «Даму» қоры, Өнеркәсіпті дамыту қоры болды.
KASE-дегі акциялар нарығының капиталдануы да алғашқы жарты жылда өсті.
Жалпы алғанда, жарты жылда акциялар саудасының көлемі 225,9 млрд теңгені құрады. 2026 жылдың бірінші жартыжылдығымен салыстырғанда бұл 38,3% -ды құрады.
Әділ Мұхамеджанов атап өткендей, акциялар нарығында жеке инвесторлардың үлесі 50% -ға өсті. Жоғарыда аталған KASE Global секторында ұқсас, бірақ ауқымы аз — онда жеке инвесторлардың өсімі 31% -ды құрады. Соңғы жарты жылда KASE индексі 9,7% -ға өсті. Бұл өсімнің басты драйверлері үш квазигосгигант болды:
- «ҚазМұнайГаз» — +56,5%;
- «Қазатомөнеркәсіп» — +22,5%;
- «ҚазТрансОйл» — +19,4%.
Бұдан басқа, KASE индексін құрайтын 10 компанияның Kaspi.kz-де оң динамика болды — +3,8%. Қалған алты компанияның динамикасы әртүрлі дәрежеде теріс болды. Әңгіме БЦК, Halyk, KCell, KRGOC, «Қазақтелеком» және Air Astana туралы болып отыр. Және ең жоғары минус ұлттық тасымалдаушыда байқалды: Air Astana-ның теріс динамикасы 28,2% құрады.
Наталья Хорошевская сәуір айында KASE индексі — «KASE индексі» қоры мен MBM Index KASE қорының екі биржалық инвестициялық қордың пайлары бойынша сауда-саттық басталғанын еске салды.
Жалпы, Хорошевская айтқандай, FTSE Russell жаһандық қаржы индекстері провайдерінің бағалауы бойынша, қазақстандық нарық Secondary emerging market дамушы нарықтарының өлшемдеріне толық сәйкес келеді. Дегенмен, оның көрсеткіштері қазірдің өзінде дамыған көрсеткіштерге сәйкес келеді.
Әділ Мұхамеджанов 2026 жылдың бірінші жартыжылдығында KASE индексінің өсу көрсеткіші басқа көптеген нарықтарға қарағанда жоғары болғанын атап өтті. Оның ішінде дамыған елдердің қатарына жататындар.
